近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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