金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白(bái姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)银跟随大(dà)宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影(yǐng)响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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