金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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