投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可苹果x多重小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(苹果x多重pèi)置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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