5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(w华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ài)，还通(tōng)过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资(zī)收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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