自4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)伊拉克是不是被灭国了，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(j伊拉克是不是被灭国了ià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周伊拉克是不是被灭国了(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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