本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运(y广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研24广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良7家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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