自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(z可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板(b可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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