财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报(bào)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份(fèn)的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实(shí)际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的风(fēng)向标，宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电(diàn)产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池(chí)的(de)总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业(yè)的(de)运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价格以及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人(rén)士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的(de)下(xià)游(yóu)，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年2月提(tí)出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义