近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也(yě)预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景(jǐng)气(qì)低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在热(rè)点题材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块和(hé)标(biāo)的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此(cǐ中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景(j中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预(yù)期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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