分析人(rén)士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金监管(guǎn)暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基(jī)金资产规(guī)模较大(dà)或者投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资(zī)本市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重(zhòng)要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资(zī)者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回(huí)归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员(yuán)配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户服(fú)务(wù)、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲(máng)目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级(jí)管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接(jiē)或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一(yī)商业银行(xíng)发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资(zī)产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天(tiān)；投资组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基(jī)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗金管理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货币(bì)市场基(jī)金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还(hái)是(shì)从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也(yě)做出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估(gū)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金(jīn)管(guǎn)理人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依据(jù)风险应对预(yù)案等对重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对(duì)部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的(de)特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投(tóu)资(zī)者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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