海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设(shè)备维持(chí)较(j三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因iào)高增速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的(de)快速(sù)发展(zhǎn)。

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