金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸(不尽人意是什么意思zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上(shà不尽人意是什么意思ng)驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游(yóu)反(不尽人意是什么意思fǎn)馈(kuì)和实(shí)际地(dì)产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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