随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期(qī)，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际(jì)数据(jù)来看(kàn)，其表现超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到(dào)港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际(jì)能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处(chù)于全(quán)球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势(shì)，也确(què)实超出市场预期。

　　“顶的速度越来越快越叫的原因3月份出口量(liàng)在去(qù)年(nián)高基数的基础上(shàng)进(jìn)一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)或导致全(quán)球实体(tǐ)企业(yè)承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到(dào)一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外强劲，这在(zài)长期也可能影响我国(guó)纯(chún)碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主要(yào)在于国外能源的回落(luò)背景下供应的(de)回归(guī)，国(guó)内外(wài)碱的价(jià)差收缩(suō)，同时(shí)伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出(chū)现了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去(qù)年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关(guān)注纯(chún)碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用(yòng)量(liàng)能够(gòu)长期稳定(dìng)，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其(qí)他地区，可能(néng)会由于海(hǎi)外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu顶的速度越来越快越叫的原因)数(shù)量占全(quán)国(guó)产能、需(xū)求(qiú)的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供(gōng)需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段性(xìng)的(de)行(xíng)情产生情绪和(hé)供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随着能源价(jià)格下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预(yù)计今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有(yǒu)下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是(shì)国(guó)内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本(běn)被(bèi)消化，进口的量(liàng)相对来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱则(zé)更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的(de)情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会(huì)相(xiāng)对明显。

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