衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗rong>

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗hù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。