5月12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)公告宣(xuān)布(bù)，公司(sī)在(zài)2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，就出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间(jiān)内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其(qí)历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货(huò)车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组为(wèi)太原长(zhǎng)安(ān)重(zhòng)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的(de)全(quán)部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图(tú)是实(shí)现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发(fā)动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相(xiāng)关业务累(lèi)计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(dī)江铃(líng)重汽的(de)资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身近年来(lái)日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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