本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大(dà)。

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