全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。<jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗/p>

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策(cè)。

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