五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的(d七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁e)债务(wù)违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了(le)，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会(huì)已经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失(shī)望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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