自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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