全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多(duō)，除(chú行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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