自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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