30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻(chè)底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预(yù)期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样(yàng)在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已定(dìng)价(jià)美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流(liú)出压力不大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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