在股市高点(diǎn)成(chéng)立的主动(dòng)权益(yì)类定(dìng)开(kāi)基金(jīn)密集迎来(lái)开放日(rì)，近三个月即将开放的(de)产品超3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大(dà)产品(pǐn)成立满两年亏损43％，部分产品甚至面临清盘(pán)危险。

　　多(duō)位(wèi)行业内人士表示，主动权益定开基(jī)金(jīn)的整(zhěng)体破净率与(yǔ)基金成立时(shí)间(jiān)、基金投资策略(lüè)，以(yǐ)及统计(jì)样本数(shù)量等(děng)众多因(yīn)素有关。其中，高点成立是基金(jīn)破净的重(zhòng)要原因。同时(shí)，他们也建议基(jī)金公司要更(gèng)加前(qián)瞻(zhān)性布局产品，克(kè)服短期盲目(mù)规模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利益和导(dǎo)向开展产品的布局和发行(xíng)。

　　近三月60只(zhǐ)定开(kāi)权益基(jī)金开放

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华南一家基金(jīn)公(gōng)司发布公(gōng)告称，根据基(jī)金法、基金运作管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)、基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，公(gōng)司旗下(xià)主动权益一年定期开放基(jī)金最(zuì)近一个开放期(qī)为2023年4月20日至(zhì)2023年5月22日，若该开放期最后一个开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现触发基金合同终止的情形，基(jī)金(jīn)管理人将终(zhōng)止《基金合同》，并按照《基金合同》约(yuē)定(dìng)履(lǚ)行基金财产清算(suàn)程序，无须召开(kāi)基金份额持有(yǒu)人大会。

　　根据公告，该只基金的(de)基(jī)金合同生(shēng)效后，若登记机构完成(chéng)每个开放期最(zuì)后一个开放日的(de)申购(gòu)、赎回(huí)或转换业务申请确认(rèn)时，基金的基金份额持(chí)有人数量不满200人或者基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值低(dī)于五千(qiān)万(wàn)元(yuán)，基(jī)金管理人在履行相关监管报告和信(xìn)息披露程序后终止基金合同(tóng)，无需(xū)召开基金份额持有人(rén)大会。

　　截至2023年一季报(bào)，该只偏债混合(hé)型基金管理(lǐ)规(guī)模0.79亿元(yuán)，2021年4月成立以来(lái)两年多收益率-4.3％，最新净值(zhí)为0.957元，为“固收+”基金中的破(pò)净(jìng)产品(pǐn)。

　　据记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月20日，5-7月(yuè)份即将到期的主动权(quán)益类定(dìng)期开放基(jī)金有60只（份额合并计算）即将迎来开放日，目前(qián)破净(jìng)产品（统计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最(zuì)高的产品(pǐn)成立两(liǎng)年(nián)来(lái)亏损(sǔn)超43％，目(mù)前基金净值仅为0.57元。

　　分月度(dù)来看，主动权益类(lèi)定(dìng)开基金5-7月份破净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净率更是达(dá)到35.71％、80％。整(zhěng)体(tǐ)来看，破(pò)净率(lǜ)呈现逐月震荡(dàng)上升(shēng)态势。

　　上海证券基金评(píng)价(jià)研(yán)究中心高(gāo)级分析师孙桂平对此表示，一般(bān)而言，随着基金开放(fàng)日临近，为了应对(duì)基金(jīn)集中申赎(shú)影(yǐng)响，基金的投资策略可能(néng)倾向于保守，权益仓位(wèi)可能会有所降低(dī)。因此(cǐ)，在权益(yì)市场表现(xiàn)不好(hǎo)时，距(jù)离开放(fàng)日越远，整体上破净率可能有(yǒu)增加(jiā)趋势。当(dāng)然，整体(tǐ)破净(jìng)率情况也与基金成立时间、基(jī)金投资策略(lüè)，以及统计样本(běn)数量等众多因素有关。

　　一位(wè当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思i)基(jī)金(jīn)销售机构负责人也分(fēn)析，今(jīn)年8、9月份到期的(de)定开基金(jīn)大(dà)多成立于(yú)2020年下(xià)半年，高点成立是(shì)基金破(pò)净的重要原因；另(lìng)一方面(miàn)，8、9月份到期(qī)的定开(kāi)基金(jīn)数量明显少(shǎo)于5、6月份，虽然8、9月份破净(jìng)基金的数量较(jiào)6、7月份(fèn)并没(méi)有明(míng)显上(shàng)涨，破(pò)净(jìng)率仍(r当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思éng)较高，可能也与基金的(de)发(fā)行节奏存在关系(xì)。

　　建议前瞻性布局产品

　　市场高(gāo)点避免盲(máng)目规模扩张

　　据记(jì)者观察(chá)，从近三(sān)月即将迎来开(kāi)放的定(dìng)期开(kāi)放式基金来(lái)看(kàn)，多数成立于2020年下(xià)半(bàn)年(nián)-2021年1季度(dù)，高点成立可能(néng)是部(bù)分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象(xiàng)，孙桂平表示，从(cóng)基金发行角度而言，权益市场(chǎng)高点时基金发(fā)行相(xiāng)对容易(yì)，而且规模也容易做大，基金公(gōng)司(sī)有动力去做；但从(cóng)投(tóu)资(zī)者而(ér)言，高点入市(shì)就容(róng)易出现一段(duàn)时间(jiān)内基金业绩表现不(bù)佳，甚至出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)跌的情形。

　　因此，孙桂平(píng)认为，对(duì)基金(jīn)公司而言，在市场高(gāo)点时要(yào)保持冷静，相对谨慎(shèn)发行产品，不盲(máng)目追逐(zhú)市(shì)场热点，克服短(duǎn)期盲目规模(mó)扩张冲动(dòng)，从(cóng)客(kè)户利(lì)益导向进行产(chǎn)品布局和发行。此举(jǔ)既可以保护投资者(zhě)利(lì)益，也可(kě)以树(shù)立(lì)基金公司良(liáng)好口碑，有利(lì)于基金公司长期(qī)管(guǎn)理规(guī)模提升。

　　上述基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)负责人也(yě)表示，在市(shì)场高(gāo)位、情绪火热时发行基金往往伴随着(zhe)较(jiào)高的风(fēng)险。一方(fāng)面，近(jìn)两年权益市场的整体波动增大，风格轮动现(xiàn)象加剧。所以，近两年不同(tóng)的(de)投资策略、不同投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金收益率差距较大(dà)。另一(yī)方面，市(shì)场(chǎng)情绪火热时容(róng)易出现爆款基(jī)金，较大(dà)规模给基金经理带来的(de)灵(líng)活性限制很(hěn)可能会影响(xiǎng)产品未来的超(chāo)额收益。同时，优(yōu)质资(zī)产(chǎn)的资金容(róng)量通常(cháng)有限，且短期快速上涨很可能(néng)估值(zhí)虚(xū)高(gāo)。过高的管(guǎn)理规模要求基金经理不(bù)得不跨(kuà)出舒适(shì)圈，覆盖更多(duō)投(tóu)资机会，调整(zhěng)投(tóu)资(zī)分(fēn)布(bù)，也可能(néng)会增加错判的(de)风险，对获取超额收(shōu)益(yì)影响很大。

　　同时，该基金销售部门(mén)机构(gòu)负责人也建议(yì)基金公司前(qián)瞻性布局(jú)产(chǎn)品，并将规模控制在基金(jīn)经理能(néng)力范围内(nèi)，高点成立的产品，如(rú)果通过(guò)均(jūn)衡和多元(yuán)化的布局，避免(miǎn)单押一个赛道，并通过抓取阶段(duàn)性投资(zī)机(jī)会、控制回(huí)撤(chè)等方(fāng)法，也能(néng)在中长期(qī)斩(zhǎn)获一定的超额(é)收益。

　　事实上，随着定期开放式(shì)权(quán)益类基金表现不(bù)及预(yù)期，近一(yī)年新(xīn)成(chéng)立的(de)定(dìng)开权益(yì)类基金仅有7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发行规(guī)模2.71亿元，同比(bǐ)也下滑42％，该类基金的(de)发行陷入低迷。

　　“定开基金表现不及预期(qī)时，投资者的(de)心态(tài)会受到一定(dìng)程度的影响，甚至可能打击投资者的(de)投(tóu)资信心。如果破净率(lǜ)持续(xù)上(shàng)升的话(huà)，投(tóu)资(zī)者对于(yú)后(hòu)续新发(fā)基(jī)金的购(gòu)买意愿可能(néng)会(huì)下(xià)降。” 上述基金销售(shòu)机构负责人(rén)称。

　　孙桂(guì)平(píng)也认为(wèi)，定开(kāi)基金在基(jī)金(jīn)经理更(gèng)好施(shī)展投资决(jué)策，有效(xiào)阻(zǔ)止投资者频繁交易等(děng)方面具有明显优势，有利(lì)于为(wèi)投资者创造更好(hǎo)收益。但是定开基金(jīn)也(yě)受市场波(bō)动(dòng)影响，跌破净值也是正常现(xiàn)象。

　　“因此，未来(lái)定(dìng)开基金(jīn)发行时，一是要避免高位发行，二是(shì)要做(zuò)好投资者(zhě)教育(yù)。”孙(sūn)桂平称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思