银行业危(wēi)机再现(xiàn)？

　　昨夜美(měi)股开盘不久，第一共和银行(xíng)盘(pán)中(zhōng)跌幅(fú)一度扩大至超过40％，经历(lì)至少五(wǔ)次(cì)停牌，股价再(zài)刷新历史(shǐ)新低，市值一度(dù)跌破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士说(shuō)，几(jǐ)个星期以来，第(dì)一共和(hé)银行(xíng)已(yǐ)在为其(qí)部分业务寻(xún)找买家，但潜在的收(shōu)购方(fāng)担心(xīn)承担过多风险(xiǎn)。目前可能的解决方(fāng)案(àn)是，向近期(qī)曾为第一共和银行注(zhù)资(zī)300亿美元的大型(xíng)银(yín)行寻求帮助，或者(zhě)由美国(guó)联邦存款保险(xiǎn)公司接管该银行(xíng)，并为所有存款提(tí)供政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引(yǐn)消息人士报道，白宫(gōng)或美国(guó)财(cái)政部无意干预该银行的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和市场(chǎng)新闻分(fēn)析师(shī)David Faber说，他目前不知道这家(jiā)银(yín)行能否(fǒu)在未来(lái)的日(rì)子继续经(jīng)营下去，也不(bù)知道联邦存款保(bǎo)险公司是否(fǒu)会(huì)对此家(jiā)银(yín)行发表“破产(chǎn)声(shēng)明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司的接管）目前正(zhèng)变得越来越有可能，因(yīn)为第一共和银行找到(dào)买(mǎi)家的(de)机(jī)会‘几乎为零’。”

　　商品方(fāng)面(miàn)，今天(tiān)凌晨(chén)，美、布(bù)两(liǎng)油日内跌幅(fú)快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前(qián)API报告显(xiǎn)示(shì)美(měi)国上周(zhōu)原油库存降幅大于预(yù)期(qī)，由于市场消化了疲(pí)弱的美国经济(jì)数据，对美国经济衰退的担忧增(zēng)加，油价周三延续前(qián)一交(jiāo)易(yì)日的跌势，目前已经抹去(qù)了自欧佩克+4月初宣布进一(yī)步减产以来的全(quán)部涨幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行收跌近30％再创历史新低，最新报道称，美国联(lián)邦存(cún)款保险公司(sī)FDIC威(wēi)胁下调该行评(pín吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗g)级，将限制第一共和银行从美联(lián)储取得融资的渠(qú)道(dào)。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌3.81％，报(bào)77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低(dī)迷而减(jiǎn)产带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观层面风险不(bù)断，让美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)的加息路径变得“扑朔迷离”。一边(biān)是(shì)仍然高企的通胀，一边是银行系统危机以及由(yóu)此扩大的经济(jì)衰(shuāi)退阴(yīn)霾(mái)，美联储会如何选(xuǎn)择(zé)，无疑是市(shì)场最引人瞩目(mù)的(de)焦点。

　　在广(guǎng)州金控期货(huò)研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇看来，对于美联储货(huò)币政策，大概率还是(shì)维持(chí)加息的大方向，只不(bù)过加息力(lì)度会(huì)维持25个基(jī)点，不会像去年那样(yàng)以50个(gè)基点的大力度加息。

　　“首先(xiān)，考虑到美国(guó)通胀(zhàng)具(jù)有很强的粘性(xìng)，当前核心通胀增速依旧处于历(lì)史高位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点(diǎn)仅仅回落了(le)1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房(fáng)租金价格指数增(zēng)速高(gāo)达8.3％。其次，尽(jǐn)管高利率和美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机引发了经济(jì)减速，但是(shì)据我们测算当(dāng)前美(měi)国(guó)私人部门(mén)资产(chǎn)负债表受(shòu)冲(chōng)击(jī)的影响大约将在三、四季度出现，短期经济减(jiǎn)速不至(zhì)于引发(fā)美联储货(huò)币政策转向(xiàng)。从(cóng)历(lì)史上美联储加(jiā)息的经验来看(kàn)，高通胀下的(de)美联储加(jiā)息并(bìng)不会因(yīn)经济减速而转(zhuǎn)向。此外，美(měi)国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商业(yè)银行危机主要(yào)是资产负责错(cuò)配(pèi)，并(bìng)非如2007年次贷危机时那样的产品层层嵌套(tào)和加(jiā)杠杆导(dǎo)致危(wēi)机爆发时过渡去杠杆(gān)，金融市场系统性风(fēng)险暂难发生。”程吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗小勇(yǒng)表(biǎo)示。

　　混(hùn)沌(dùn)天成期货研究(jiū)院首席(xí)宏观分析师赵(zhào)旭初同样认为，由美国银行业“爆(bào)雷”引发系统性风(fēng)险的可能性是较小的，基(jī)于此(cǐ)，美(měi)联(lián)储(chǔ)也不会轻易改(gǎi)变“显(xiǎn)著控(kòng)制通胀”的目标。“从硅谷(gǔ)银行的事件(jiàn)来看，政策(cè)部(bù)门应对危机的(de)速(sù)度和积极性非常高，在这种形式下，去(qù)押(yā)注系统(tǒng)性风(fēng)险(xiǎn)发生概(gài)率(lǜ)比(bǐ)较低的(de)。对于通胀率，当前市场主流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便到(dào)了市场认(rèn)为有一定降(jiàng)息(xī)概率(lǜ)的7月，CPI预(yù)测也(yě)有3.5％以(yǐ)上，除非是出(chū)现(xiàn)了(le)几乎(hū)失控的风险(xiǎn)，如金(jīn)融(róng)机构(gòu)或者非金融企业大面积(jī)的‘爆雷’，否(fǒu)则在这(zhè)个(gè)通胀(zhàng)水平预测下，美(měi)联(lián)储是不会在7月份(fèn)就去做降(jiàng)息操作的。”他说。

　　据外媒(méi)报道，对于美国通胀将(jiāng)从几十年来的最高水平(píng)进一步回落多少(shǎo)这一争(zhēng)论(lùn)，全球(qiú)知名机构的基金(jīn)经理(lǐ)们也开始产生分歧。其中，一方是安联(lián)环(huán)球投资和(hé)西部(bù)信托等公司认为，美联储(chǔ)和其他央行将在加息方面取得胜利(lì)，即使这(zhè)意味着(zhe)继续(xù)加息、控(kòng)制通胀到2％的目标可能(néng)会(huì)让经济陷入衰退。而(ér)另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等(děng)公(gōng)司(sī)则质疑，面对粘性极强的(de)通胀(zhàng)，美联(lián)储和其他央行的政策制定(dìng)者是(shì)否真的(de)愿意冒(mào)让数百万人失(shī)业的风(fēng)险，换句话说(shuō)，央(yāng)行们最终可能不得(dé)不(bù)做出妥协，容忍(rěn)高于目(mù)标的通(tōng)胀。

　　相关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，4月美国消费者信(xìn)心指数(shù)降至(zhì)了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程(chéng)小勇(yǒng)表示，从美(měi)国居(jū)民消费来看，高利率和银行业信(xìn)贷收紧导致消(xiāo)费者信心指数下降(jiàng)，消费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说(shuō)明未来美(měi)国经(jīng)济继续(xù)减速也是大概率事件。然而，由于(yú)美国居民消费支出增(zēng)速虽然在下滑，但在2月(yuè)还是维持正增长，使得市场避险情绪短期虽有升温，但不至于出(chū)发(fā)市场系统(tǒng)性泡沫，通(tōng)过贵金属温(wēn)和(hé)反(fǎn)弹(dàn)也可以验证这一点。不过(guò)，随着美(měi)国居(jū)民利(lì)息支(zhī)出占可支配收入(rù)的比例越(yuè)来(lái)越高，未来并(bìng)不排除由于经济(jì)严重(zhòng)减速(sù)加快导(dǎo)致(zhì)大规模恐(kǒng)慌再现的情况出(chū)现。

　　“消费(fèi)者信心的(de)下降和最(zuì)近的美国居民(mín)部门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相(xiāng)匹配的，在高通(tōng)胀高利率经济下行的(de)环境下(xià)，居民(mín)部门的(de)资产负债表和收入状况(kuàng)边际上(shàng)会有恶化也(yě)是(shì)情(qíng)理(lǐ)之中；但美国居民部门已(yǐ)经经过了(le)十(shí)年的去杠杆，本身资产负债处于一个相对健康的状(zhuàng)况，这也是为何即(jí)便消费(fèi)信(xìn)心在(zài)恶(è)化，即(jí)便银(yín)行(xíng)利率在飙(biāo)升，美(měi)国居(jū)民(mín)部门的消费贷(dài)款仍然在继续扩张，这显示着美(měi)国居民(mín)部门的需(xū)求仍然十分有韧性。”赵旭初(chū)表(biǎo)示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当前市(shì)场避险情绪的催化有两方面(miàn)的背景，一是按照历(lì)史(shǐ)经验看，海外加息结束(shù)到降息(xī)之间就是一个容易(yì)出(chū)风(fēng)险的时间段；二是(shì)能(néng)够激(jī)发风险偏好的(de)中国这边的复苏环比(bǐ)高(gāo)点已经看到，同比高点接近看(kàn)到，在中(zhōng)国(guó)没有(yǒu)更多刺激政策的情况下，市场对全球经(jīng)济的(de)预期想要进一步(bù)边际(jì)改善是比较困难的。

　　“在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下，近(jìn)日A股的(de)主线题材下跌与海(hǎi)外银(yín)行业危机(jī)共振成(chéng)为了一个(gè)激发避险情(qíng)绪升(shēng)级的(de)导火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大的宏观(guān)周期和前(qián)几年(nián)有(yǒu)所不同，国内和海外出现(xiàn)明显的周期(qī)背离，且海外(wài)的政(zhèng)策部门应对危机的速度(dù)又(yòu)很快，所以不(bù)至于出现单(dān)边的持续性(xìng)共振，这就导(dǎo)致各类风(fēng)险(xiǎn)资产难(nán)以出现大幅度(dù)的流畅单边行情，比较(jiào)合适的操作思路应该是“在下(xià)跌时不过(guò)分恐慌、在(zài)上涨时也不过(guò)分乐观”。

　　宏观环境走(zǒu)弱 有色(sè)金属全线下行

　　在(zài)宏(hóng)观环境偏弱的(de)影响下，昨(zuó)日的(de)有色金属板块(kuài)全(quán)面下行。沪(hù)铜主力合(hé)约2306大幅(fú)下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合(hé)约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走(zǒu)低(dī)0.91％，沪镍主力合约2306收跌(diē)1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅(qiān)主力(lì)合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期货(huò)研究(jiū)所有(yǒu)色金属研究总监展大(dà)鹏(péng)表示，整(zhěng)体来看，有色金属的全面下行有两个(gè)利空背景和一个触发因素，一(yī)是临近美(měi)联(lián)储5月份议息会议，加息25个基点的概率升至高位(wèi)，市(shì)场表现出谨慎情绪(xù)；二是面临国内(nèi)五一假期，资(zī)金提前(qián)流出(chū)规避(bì)不确定(dìng)性风险(xiǎn)；三(sān)是前一晚欧(ōu)美(měi)银行季报再爆利空，引发(fā)市场(chǎng)对银行业危机蔓延的担(dān)忧，避险情绪骤(zhòu)然升温，美股(gǔ)大幅下挫，美元(yuán)指数快速回升(shēng)，成为有色(sè)板块全面下行的直接(jiē)触发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏观情绪对市(shì)场的(de)扰动较(jiào)大。市场(chǎng)一(yī)直在衰退论(lùn)和加(jiā)息(xī)预期之(zhī)间摇(yáo)摆不定。一(yī)方面(miàn)对银行业和全(quán)球经济前景(jǐng)感到担忧，担心陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，衰退(tuì)论升温又会使得加息预(yù)期降低。加息预期(qī)降低后(hòu)又不吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗得不(bù)面对(duì)高企的通胀数(shù)据，美联储喊话加(jiā)息不应停止，市场又继续预测衰退(tuì)，周而复始。”国海(hǎi)良时期货有色(sè)金属分析(xī)师(shī)何(hé)燕艳表示，此外，国内面临五(wǔ)一假(jiǎ)期，之前看多需求修(xiū)复的情(qíng)绪(xù)慢慢平复，也(yě)使(shǐ)得价格下(xià)跌。

　　具体品种来看(kàn)，何(hé)燕艳表(biǎo)示，以(yǐ)铜(tóng)和铝为代表的大部分品种还(hái)在区间运行，除(chú)了(le)锌的(de)空头势头(tóu)较为明显，而(ér)镍(niè)和(hé)锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季度是有色金(jīn)属(shǔ)的传统(tǒng)旺季，4月(yuè)的开局延续了需求的(de)强预期，有色一度出现触底反(fǎn)弹(dàn)和冲(chōng)高预(yù)期，但随(suí)着4月旺季过半，市场却(què)出现不(bù)一样的声音。一(yī)是精炼铜及再(zài)生铜制(zhì)杆、铝材加工和镀(dù)锌(xīn)板等行(xíng)业样本企(qǐ)业开工率(lǜ)却出现(xiàn)接连(lián)下(xià)降，社(shè)会库存虽然持续(xù)去化，但速度较(jiào)3月份(fèn)明显放缓(huǎn)；二是(shì)部分下游(yóu)加(jiā)工企(qǐ)业订单(dān)难(nán)以(yǐ)为继(jì)，且产成品库存较(jiào)往年出现小幅(fú)累积，这也(yě)就意(yì)味着之前(qián)的“强(qiáng)预期”出(chū)现“弱兑现”的情况(kuàng)，或者说3月份的高(gāo)开工透支了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外(wài)‘衰退+加息’的宏(hóng)观(guān)环境并不支(zhī)持价格高走，同时国内劳动节假期(qī)即将到来，资金从有色(sè)市(shì)场流出规避(bì)不确定性风险，价格出现(xiàn)回调并不意外(wài)，昨日(rì)有色价格(gé)快速(sù)回落也是近段时间对利空因(yīn)素的(de)集中体现，节(jié)前(qián)宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不过，5月中上旬延(yán)续(xù)旺季下(xià)，需(xū)求不会大幅走(zǒu)弱，因此若价格(gé)在节前持续表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，下游企(qǐ)业可适当补库(kù)过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行(xíng)业数(shù)据来看，下(xià)游需求无疑(yí)是在慢慢复苏(sū)的。如(rú)房屋竣工面积19422万平方米(mǐ)，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下游开工率(lǜ)上最(zuì)近几(jǐ)周出现了高位停滞，没有(yǒu)进一步(bù)的增(zēng)长，可能(néng)和旺(wàng)季慢慢(màn)过(guò)去也有(yǒu)关(guān)系。此外，4月的总(zǒng)体预(yù)测值普遍也没有高于3月，虽然(rán)下降数值(zhí)也不(bù)大，但也没(méi)能有力提振需(xū)求。不(bù)过，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，价格一旦(dàn)大(dà)跌(diē)到目前的状态，现货上面买盘又会出现，错综复(fù)杂之(zhī)下走势也(yě)表现的(de)偏振荡。

　　“当前(qián)，宏(hóng)观面上的市场预期过于一致，主(zhǔ)流观(guān)点认为(wèi)加息(xī)已近尾声，最坏的时(shí)候已经过去，但今(jīn)年可能不(bù)会降息。我们要警惕(tì)这种市场过于一(yī)致(zhì)的情(qíng)况。因为美通胀高位(wèi)持(chí)续(xù)，美联储(chǔ)的(de)结果导向很可(kě)能使得加息时(shí)间或者(zhě)幅度超(chāo)预(yù)期，这样(yàng)市场就(jiù)会有超预(yù)期(qī)的下跌(diē)。最主要的是(shì)，有色板块多数(shù)品(pǐn)种供应增加总体比较(jiào)确(què)定的，需(xū)求跟不上(shàng)供应的增速，整(zhěng)个(gè)周期(qī)是向下而不是向上(shàng)。因此，我对整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块还是持(chí)中线(xiàn)偏(piān)空思路，投(tóu)资者可以用振荡的策略(lüè)去操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观(guān)经济是对未(wèi)来(lái)的预期，更多的是反映市场对未来一个季(jì)度、半年度甚至更长时间的需求预期(qī)，展大(dà)鹏认为(wèi)，其对(duì)有色(sè)板块的短期或(huò)短(duǎn)线影响并不(bù)显(xiǎn)著，短期可关注供求(qiú)现状与价格趋势的(de)关系以及可能突发的风险事(shì)件上。“对有色而(ér)言，投资者更多担心的是在多空(kōng)分歧(qí)的(de)位置和时间(jiān)节点突发未(wèi)知的风险事件，从而(ér)放大(dà)了价格短(duǎn)线的波动(dòng)性(xìng)，带(dài)来持仓管(guǎn)理(lǐ)的压力。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗