海(hǎi)通策略(lüè)认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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