总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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