五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又(yòu)倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行(xíng)两丈等于多少米的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的(de)一次(cì)。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn两丈等于多少米)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对(duì)全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过(guò)，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不(bù)言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的(de)人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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