5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股(gǔ)权出(chū)售征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付(fù)的(de)基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国(guó)营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公司(sī)主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集(jí)团及中国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安(ān)重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月(yuè)之(zhī)后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目(mù)的(de)是(shì)降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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