近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩chéng)为了(le)备受(shòu)资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩p>

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资(zī)过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形(xíng)象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和(hé)笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公(gōng)司(sī)百(bǎi)分(fēn)之四十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的(de)反应与(yǔ)高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却(què)具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余(yú)行业(yè)一(yī)样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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