今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周香港名媛是做什么的期，随着疫情落下(xià)帷幕，在香港名媛是做什么的今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yà香港名媛是做什么的o)对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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