用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布的(de)年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用(yòng)友网络连续第(dì)三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络(luò)在(zài)股价相对高点进行了(le)定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增(zēng)结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(qí)减持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云(yún)服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入(rù)新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全(quán)球领(lǐng)先的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式发布了(le)完(wán)全基于互联网(wǎng)架(jià)构的(de)企业(yè)互(hù)联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段(duàn)的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速(sù)发展，第(dì)二个(gè)阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成(chéng)为公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端(duān)市场份额来看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部(bù)市(shì)场(chǎng)提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应(yīng)出(chū)市(shì)场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心(xīn)的严(yán)重不足，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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