美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者(zhě)在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危(wēi)机(jī)和(hé)美国(guó)债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上(shàn美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗g)限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险(xiǎn)。

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