30年“不(bù)败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代开(kāi)始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后(hòu)，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前(qián)一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的(de)可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等(děng)金融股带(dài)动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映(yìng)的(de)制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)来看市场(chǎng)回(huí)落(luò)空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性(xìng)大概率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场(chǎng)的(de)流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内(nèi)部(bù)的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出(chū)压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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