钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车(chē)式(shì)的(de)涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成(chéng)突(tū)破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之(zhī)际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人(rén)杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技(jì)宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披(pī)露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电(diàn)子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不(bù)再买账，除(chú)了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订(dìng)了(le)销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的(de)客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额，一(yī)直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落地(dì)的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到(dào)多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量(liàn中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗g)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价(jià)格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就(jiù)依(yī)然(rán)存在，并且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子(zi)电池在(zài)动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目(mù)投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再(zài)生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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