个人养老金业务(wù)试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据显示，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金开户数(shù)量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务(wù)的代(dài)销(xiāo)主渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资者的深度(dù)了(le)解，在养老基(jī)金销(xiāo)售方(fāng)面已有多方实践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金业务试点推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金(jīn)报记者深入多家券商，了解个(gè)人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管(guǎn)理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点半年以来，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多证券(quàn)公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监(jiān)会(huì)更新名录(lù)中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券(quàn)商(shāng)数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华(huá)南新增(zēng)获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方(fāng)之一(yī)，证券公司在个人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)的铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务(wù)也成为大(dà)型(xíng)券商们财富(fù)管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券商充(chōng)分发挥(huī)财富管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售(shòu)。

　　产品布(bù)局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基(jī)金。据人社部(bù)个人养老金产品名录显示，当前上线个人养老金(jīn)产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基(jī)金类产品、保险类产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司代(dài)销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌(pái)照(zhào)的证券公(gōng)司可(kě)销售养老保险，大(dà)多数试点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基(jī)金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批(pī)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金销售资格(gé)，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品的上线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公募基(jī)金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务负(fù)责人向中国基金报(bào)记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发行(xíng)养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续将不(bù)断完(wán)善产(chǎn)品(pǐn)池。东方证券亦表(biǎo)示，目前(qián)已基本(běn)实现(xiàn)了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人指出，从客(kè)户服务办理的(de)角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货(huò)架丰富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老金(jīn)业务。因此在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风(fēng)险收益多元(yuán)的产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服(fú)务(wù)办(bàn)理体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全(quán)面”是个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客(kè)户对于金融(róng)产品(pǐn)的(de)特征(zhēng)和策(cè)略的认知、对(duì)自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的(de)的认(rèn)知较为模(mó)糊(hú)。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服(fú)务机(jī)构(gòu)的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结合存量客(kè)户的个性化画像和(hé)客户(hù)特点(diǎn)，为客户(hù)提供切实可行的产品(pǐn)评估(gū)体(tǐ)系和养(yǎng)老规划方案。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，对于个人投资者(zhě)来说，当前(qián)阶段(duàn)认可并开通(tōng)个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二是(shì)个(gè)人养老(lǎo)金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可(kě)否认(rèn)的(de)是(shì)，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后(hòu)才能取出(chū)，这每年(nián)12000元自然(rán)是需(xū)要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的(de)选择已令投资者(zhě)目不暇(xiá)接，如何(hé)让投资者选择到适合自(zì)己的(de)产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的投(tóu)顾(gù)力量(liàng)大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养(yǎng)老产品(pǐn)，做(zuò)好(hǎo)养(yǎng)老规划和(hé)资(zī)产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交流和体验(yàn)，为客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化(huà)形成(chéng)“甄选100个人养老金基金(jīn)评价(jià)标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价(jià)，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖(lài)的养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特色(sè)养老金(jīn)基金产品(pǐn)清单，满(mǎn)足养老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的(de)是(shì)，虽然证券公司营(yíng)业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商业银行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业(yè)第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工商(shāng)银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券商(shāng)愿(yuàn)意(yì)公(gōn假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字g)布(bù)投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服(fú)务平(píng)台上仅可查(chá)询商(shāng)业银行个人养老(lǎo)金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金交易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的(de)产品和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数量难(nán)以(yǐ)比拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注(zhù)意到，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务从引导客户形成(chéng)科学养(yǎng)老理财观念的(de)长远视(shì)角出(chū)发，为客户提(tí)供从产品策(cè)略(lüè)、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置(zhì)的(de)全周期(qī)专业资(zī)配服(fú)务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决方案(àn)“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金(jīn)投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引进(jìn)来”并全方(fāng)位服(fú)务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓(tuò)个人养老金业(yè)务的解(jiě)决方案(àn)。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目(mù)标客群的深入研究，将开发大中型企业作为个(gè)人养老金客户(hù)拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海深度、全(quán)国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言(yán)，东方证券协(xié)同系统内成(chéng)员(yuán)公司开展走进企业推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企(qǐ)业单位员工(gōng)提(tí)供个人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业(yè)务(wù)路上花费的时间(jiān)，提(tí)高服(fú)务效(xiào)率，节(jié)约客户(hù)时间(jiān)。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服(fú)务活动(dòng)，覆(fù)盖企业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个(gè)人养老金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的收益率(lǜ)和回(huí)撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养老诉求(qiú)等问题，持续成为市(shì)场关注焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值(zhí)同时(shí)又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务已然成(chéng)为券商财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务(wù)体系(xì)，满足客户多(duō)层(céng)次金融需求，促进财富(fù)管理业务高(gāo)质量发(fā)展，券商(shāng)在业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，在客户分类(lèi)服(fú)务方(fāng)面(miàn)，会根据国家政(zhèng)策选择社保关系在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且对(duì)税优(yōu)敏(mǐn)感、对(duì)理财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进(jìn)行第(dì)一阶(jiē)段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他(tā)客户会随着试点扩(kuò)大和(hé)客户画像(xiàng)的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特别是大中型城市(shì)具有(yǒu)一定经营规模的企业(yè)员工，他(tā)们能够享受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意(yì)识和财(cái)务认知(zhī)；这类(lèi)人(rén)群对未来退休有一定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对潜(qián)在客群(qún)可以全市场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创(chuàng)造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引(yǐn)导客(kè)户持(chí)续参与养老金投资，提(tí)升(shēng)客户养老投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不同(tóng)年龄结构和不同资金体(tǐ)量(liàng)制定个性化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需开(kāi)户）提(tí)供符合监管部门要求的金融(róng)机构和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金，提(tí)供更(gèng)丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包(bāo)括养老计算器、个性(xìng)化的补充养(yǎng)老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需(xū)要有长(zhǎng)远眼光，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命。

　　第(dì)一(yī)，在(zài)获客及投(tóu)教(jiào)方面，应加(jiā)大(dà)资(zī)源投入，通过(guò)教育和陪伴，提(tí)高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通过(guò)上门服务的方式触达企(qǐ)业(yè)和客(kè)户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会(huì)和投资教(jiào)育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重(zhòng)要性、投(tóu)资(zī)策略(lüè)和长期规划，激发客户对个人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包(bāo)括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能(néng)，提供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和(hé)实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用(yòng)方面，引入智能科(kē)技和人工智(zhì)能(néng)技术，通(tōng)过数据(jù)分析和算(suàn)法模型，根据(jù)客户的风险承受能力(lì)、资产状况(kuàng)和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化(huà)推荐养老金(jīn)产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户更好地(dì)实(shí)现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大(dà)数据智能客户(hù)分析(xī)系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的(de)个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线(xiàn)下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为(wèi)不(bù)同生命(mìng)周期(qī)和年龄阶(jiē)段的客户(hù)提供专业的(de)、一对(duì)一的养老配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半年七成(chéng)收益告(gào)负

　　客户(hù)体验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜负(fù)手

　　个人(rén)养老金制度实施(shī)已有半(bàn)年，产品收益(yì)和回撤率大(dà)不大？产品能不(bù)能(néng)满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近(jìn)七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标基金自成立以来(lái)回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)有平安(ān)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰(tài)稳健(jiàn)养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华夏(xià)等旗(qí)下超(chāo)10只养(yǎng)老目标基(jī)金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老产品(pǐn)成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投资(zī)达(dá)到(dào)‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责人介绍，目前(qián)个(gè)人(rén)养老金可投资的4类(lèi)产品风(fēng)险收益(yì)特点明显，有的类别更(gèng)侧(cè)重(zhòng)本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到(dào)在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该类产品的风(fēng)险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低(dī)回撤对于离退休(xiū)时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投资者(zhě)比(bǐ)较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高(gāo)波(bō)动高回撤特(tè)征(zhēng)产品对于还有20-30年(nián)才(cái)退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户养老类(lèi)资(zī)金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的，前提(tí)是有一套完(wán)整、自洽、适用(yòng)、有效且(qiě)动态适(shì)配的(de)产品(pǐn)评价体系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判(pàn)。如此，才能真(zhēn)正将好的(de)产品、合(hé)适的(de)产品推荐给(gěi)合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资(zī)目标和风险承受能力(lì)选择具体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可(kě)选择目标日期型中(zhōng)的稳健(jiàn)类产品，通过严格(gé)控制(zhì)股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动(dòng)，带(dài)给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替(tì)代率(lǜ)尚有不(bù)足，根据(jù)国(guó)际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老(lǎo)金替代率大(dà)于70％，即可(kě)维持退(tuì)休前(qián)的生(shēng)活水(shuǐ)平，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要达(dá)到年龄(líng)等条件，投资资金具有(yǒu)长期(qī)性，可以达到几十(shí)年，能够(gòu)承(chéng)受(shòu)一定(dìng)的短期(qī)波动，对于追(zhuī)求(qiú)长期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高比例资(zī)金在权益型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需(xū)求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相(xiāng)关性的(de)金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体波(bō)动(dòng)，从而(ér)更好地满(mǎn)足投资(zī)者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发(fā)展的同时(shí)，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机(jī)构(gòu)都(dōu)可参与到为(wèi)客户提供个(gè)人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严(yán)格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机(jī)构可(kě)以根据自己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投(tóu)资(zī)者。

　　“在政策(cè)上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在(zài)服务时效(xiào)性上与银(yín)行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增(zēng)加产品(pǐn)销售范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可为客户(hù)提供的(de)养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规(guī)划(huà)业务合规(guī)性，为不同的客户提供基(jī)于(yú)客(kè)户需求(qiú)和(hé)画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务负责人提出，当前的政(zhèng)策要(yào)求下(xià)，客户(hù)如果想(xiǎng)在券商端参与个(gè)人养老金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行(xíng)一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类(lèi)产(chǎn)品，可供投资者选择的(de)产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更丰富的个人(rén)养老金配置方案。未来(lái)期(qī)待能够从政(zhèng)策端进一步简化(huà)投(tóu)资者的办理(lǐ)流程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予券(quàn)商在多样化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户(hù)多元化的(de)投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退(tuì)税的开(kāi)始(shǐ)，不少(shǎo)人发(fā)现自己的退税(shuì)比去年(nián)多了不少，仔细询问之下(xià)才(cái)发现，是(shì)因为去年底开通(tōng)了个人养老金(jīn)业务(wù)，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了(le)不少本来不(bù)想开户(hù)的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据(jù)人社部(bù)披露(lù)的(de)数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老金(jīn)参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开(kāi)户(hù)速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快(kuài)速攀升，但(dàn)是个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多(duō)万人(rén)完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)的收益率远低于预(yù)期，是大(dà)多(duō)人(rén)不愿意(yì)入金的主要(yào)原因。而选择(zé)开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题？银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一个(gè)专业活，既需(xū)要了(le)解客户的(de)经济(jì)状况、风险偏好和养老规(guī)划(huà)，也需要业(yè)务(wù)人员及其所(suǒ)在机(jī)构有比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的全面需(xū)求，还需要(yào)结合其他商业(yè)产品等综合考虑；大(dà)多数产品流动(dòng)性差，难以预防(fáng)到(dào)退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)”的现象(xiàng)没有(yǒu)随(suí)之发(fā)生改变。

　　中国保险资(zī)管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云在(zài)近(jìn)期举办的2023清华五(wǔ)道口(kǒu)全(quán)球金融(róng)论坛(tán)上表示，目前个(gè)人养(yǎng)老金试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即(jí)建立账户(hù)人数占基本(běn)养老保险参保(bǎo)人数(shù)比例低、已缴费人数占建(jiàn)立(lì)账户人(rén)数(shù)比例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品供应不均衡的问题，国家金融(róng)监督管理假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(lǐ)总局出手，率(lǜ)先增(zēng)加(jiā)养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总(zǒng)局已向业内就关于(yú)促进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事(shì)项征求(qiú)意(yì)见。根(gēn)据(jù)征求意(yì)见稿，专属商(shāng)业(yè)养老保险拟由试(shì)点业(yè)务转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业务的险(xiǎn)企数(shù)量将(jiāng)增加不少。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对(duì)接个人养老(lǎo)金(jīn)制度的(de)主要保险产(chǎn)品，这意(yì)味(wèi)着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)采(cǎi)取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳(wěn)健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供(gōng)客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供(gōng)给的(de)同时，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设计端解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有其更加突出的(de)特点，包(bāo)括(kuò)为退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失(shī)能养护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老(lǎo)投(tóu)资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切(qiè)实(shí)从客户需求出发；养老金(jīn)融产品的设计(jì)理念(niàn)，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或(huò)转移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老金融产(chǎn)品的设计成(chéng)果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具(jù)、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增(zēng)值(zhí)能力资产的养老产品(pǐn)取决(jué)于发(fā)行人（或管(guǎn)理人）的产品(pǐn)设计(jì)能力和(hé)资(zī)产管(guǎn)理能力。“证券公(gōng)司作为财富(fù)管理服务提供商，可(kě)以(yǐ)与产(chǎn)品发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户(hù)需(xū)求设计出在养老功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计(jì)之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是(shì)说(shuō)，参与者可(kě)以直接在(zài)开户的(de)时(shí)候做投资(zī)选择。这样在(zài)开户(hù)的(de)时(shí)候就可(kě)以形成闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个人养老金可能面临的流(liú)动性问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公(gōng)司(sī)可(kě)以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具(jù)来(lái)解决客户对短(duǎn)期(qī)资金(jīn)的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面需(xū)求，多家券商还(hái)发力个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)以外的(de)个人补充养老金融方案，例如(rú)银河证(zhèng)券的(de)“安养计(jì)划(huà)plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据(jù)在职群(qún)体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已退休(xiū)人群(qún)养(yǎng)老(lǎo)需求的(de)流动性、安(ān)全性、稳健(jiàn)性等特(tè)点(diǎn)，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个性化的养老配置方案(àn)，积(jī)极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的(de)养老(lǎo)规(guī)划与(yǔ)满足不同(tóng)养(yǎng)老需求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”则基于个人养(yǎng)老场景，引入更丰(fēng)富的(de)养老型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足(zú)客(kè)户(hù)多(duō)样化、多层(céng)级的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河(hé)证券还上线了(le)自研的年金(jīn)综合(hé)评价(jià)系统。该系统可以通(tōng)过客户(hù)提(tí)供(gōng)的“脱敏”后年金组合净值与持股比例(lì)等数(shù)据，结合(hé)公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组(zǔ)合的评价(jià)结(jié)果。此外，也可以(yǐ)利用年金机制间接服务(wù)背后的(de)企业员工和机(jī)构(gòu)事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基金研究中心已为部分省市提供职业(yè)年金的(de)组合评价与(yǔ)管理咨询服务(wù)，也计(jì)划结(jié)合机构条线(xiàn)业务规划(huà)为央企与国企(qǐ)提供企业(yè)年金组合(hé)评价等(děng)综合金融服务。

　　银(yín)河证券(quàn)副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设部(bù)署的(de)年金综合评价系统及研究咨询服务，具(jù)有养(yǎng)老属性的综合金融服务体系(xì)均(jūn)是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步建立了个(gè)人养(yǎng)老金及个人养老金融服务体(tǐ)系(xì)，充分(fēn)利用金(jīn)融产品代理销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业(yè)代(dài)理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供更加(jiā)有温(wēn)度、有态(tài)度的(de)个人养老金(jīn)融(róng)服(fú)务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在(zài)我们介绍之(zhī)前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度(dù)的(de)普(pǔ)及度和客户认识程度在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大(dà)型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账(zhàng)户并没有存(cún)钱，或存(cún)了(le)钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质(zhì)资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在北(běi)京、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落地已(yǐ)经过去半年，民(mín)众接受度和(hé)业务进(jìn)展情况如何(hé)？从(cóng)业人员在(zài)具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的群(qún)体会(huì)怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上(shàng)海地区几家银行(xíng)网点和(hé)券商营业部，了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度近半年的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退(tuì)休后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务(wù)平(píng)台数据(jù)可知(zhī)，个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度经过半年时间的发展(zhǎn)，在产品(pǐn)种类、数(shù)量和(hé)参(cān)与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还(hái)有很多(duō)是(shì)打电话(huà)过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了(le)个人咨询(xún)和(hé)开户(hù)外，还有不(bù)少企业员工、学校(xiào)教(jiào)师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业和单(dān)位组织来了解、参与个(gè)人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄段、均已购买个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品的(de)朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两(liǎng)人所关(guān)注的问(wèn)题(tí)“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不同。

　　一(yī)位在上(shàng)海地区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告诉(sù)记(jì)者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一(yī)部(bù)分在个(gè)人养老(lǎo)金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使存(cún)长期也(yě)不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进(jìn)个人养老金账户是(shì)在基本(běn)养老保险(xiǎn)之外(wài)多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在意的(de)就是买个人(rén)养老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量还(hái)有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种(zhǒng)不(bù)同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者坦言，他(tā)们(men)在日常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老金(jīn)业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作(zuò)不(bù)久的年(nián)轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务取得进展的(de)同时，还有不少已经了解个人养老金业(yè)务的(de)民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养(yǎng)老金账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端(duān)个人养老金业务的开展中感受到(dào)，一些客户开了户(hù)但没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太长，担(dān)心(xīn)之后(hòu)如果(guǒ)要(yào)大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专门(mén)设计且(qiě)收(shōu)益优势不明显，目前(qián)个人养老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类产品，即使不通过个人养老金账户(hù)也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金(jīn)业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代(dài)销公募基金，无法代(dài)销存款、银行理(lǐ)财(cái)、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯公募(mù)基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年轻(qīng)人向记者直言(yán)，对(duì)于离退休还较遥(yáo)远的群体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活和经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字