近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder Internati嗤笑的意思onal Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模嗤笑的意思35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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