金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(y耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标ín)跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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