金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持(c未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思hí)了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、3未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思0、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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