近日，国(guó)内(nèi)上市(shì)交(jiāo)易(yì)的4只(zhǐ)公募商品期货基(jī)金陆续(xù)公布了一季报。在(zài)一季度(dù)商品(pǐn)市场(chǎng)整体下跌(diē)的背景下，4只公募商品期货基(jī)金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值(zhí)得注意的(de)是，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近(jìn)三(sān)成，备受投资者青(qīng)睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益(yì)和利(lì)润方面，一季(jì)度(dù)，建信能源化工期货(huò)ETF已实现收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞(ruì)银白银期(qī)货(huò)LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区别？4只公(gōng)募商品期货基(jī)金在一季报中均提(tí)及，本期已实现收(shōu)益指(zhǐ)基金本期利(lì)息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不(bù)含公(gōng)允价(jià)值变动收益(yì)）扣除相关费用和信用(yòng)减(jiǎn)值损失后的余额，本期利润为本期已实(shí)现收益加上本期(qī)公允价值(zhí)变动收(shōu)益。

　　期(qī)末基金资产净值(zhí)方(fāng)面，截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF资产(chǎn)净值超过(guò)10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)方面，报告期内(nèi)，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF、华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF净值增(zēng)长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的(de)增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均受到净(jìng)申(shēn)购。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期(qī)初(chū)增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额(é)较期初(chū)增加700万(wàn)份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额(é)较(jiào)期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)走出下跌行情，华夏基(jī)金认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因有(yǒu)以下(xià)几(jǐ)点：首先，美国(guó)硅(guī)谷银行(xíng)倒闭(bì)消息在(zài)资本市(shì)场持续发酵(jiào)，导(dǎo)致了原油以及美(měi)豆(dòu)等大宗商(shāng)品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国内现货供应相对充裕，由(yóu)于加工(gōng)利(lì)润尚(shàng)可，加之(zhī)巴(bā)西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到(dào)港量趋于增加，同时由于下(xià)游提(tí)货消极，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库，部分油厂(chǎng)甚至(zhì四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过(guò)大；最后，需求端低(dī)迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中(zhōng)出(chū)栏，春节后一(yī)段时(shí)间一般是(shì)豆粕需(xū)求淡季，而今年(nián)由(yóu)于(yú)生(shēng)猪价格持续下行，养殖业复产积(jī)极(jí)性(xìng)不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使(shǐ)得豆(dòu)粕(pò)需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和(hé)提货(huò)量处于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一季(jì)度(dù)白银在初期两个(gè)月(yuè)处于振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些，在(zài)三月份又很(hěn)快反弹至年初位(wèi)置(zhì)。黄金较白银表现更(gèng)为(wèi)强势(shì)，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走(zǒu)势主要受(shòu)制(zhì)于白(bái)银工(gōng)业属性及(jí)美联储(chǔ)加息预期升温(wēn)影响，白(bái)银表现(xiàn)出更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美银(yín)行业出现(xiàn)流(liú)动性危机，导致避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，也大幅(fú)降低了市(shì)场对于美(měi)联储的加息预期。

　　国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银(yín)基金认为，美联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧继续主导(dǎo)贵金(jīn)属行情，同(tóng)时也需关注突(tū)发(fā)地缘政(zhèng)治、金融体系(xì)的流动性风险、新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济(jì)体(tǐ)债务风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今(jīn)年以来，美联储(chǔ)已连续加息两次各25BP，加息步伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还(hái)有一次加息。随着美国(guó)加息渐入(rù)尾声(shēng)，而通胀仍处(chù)于高位，宏观环境对贵(guì)金(jīn)属相对有利(lì)，贵金属配(pèi)置(zhì)价值(zhí)进一(yī)步(bù)提升。考(kǎo)虑到(dào)白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对高位，建(jiàn)议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些