自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)长征有多长公里 红军长征一共用了几年资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的(de)对象(x长征有多长公里 红军长征一共用了几年iàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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