今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计(j银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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