本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显中国有多少万大军，中国多少万兵力著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北中国有多少万大军，中国多少万兵力olor: #ff0000; line-height: 24px;'>中国有多少万大军，中国多少万兵力交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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