金(jīn)融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据(jù)，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为(wèi)一(yī)种共(gòng)识(shí)，因此本周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等(děng)因素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么pan>破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属(sh一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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