总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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