金融界5月11日消(xiāo)息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放的外(wài)币贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同(t顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗óng)比回落(luò)主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(shōu)敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期(qī)信贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了(le)居(jū)民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗