金融界5月16日消息 国(guó)新办(bàn)今(jīn)日上午举行4月(yuè)份(fèn)国民经济(jì)运行情况新闻发布会(huì)。现场(chǎng)有记者提问，4月份1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(fèn)CPI与PPI同比表现均(jūn)弱于(yú)预期(qī)，尤其(qí)是PPI通缩加(jiā)剧，请问(wèn)原(yuán)因有哪些？国家统计局如何(hé)看待未(wèi)来的走势？

　　国家(jiā)统计(jì)局新闻发言(yán)人(rén)、国(guó)民(mín)经济综(zōng)合统计(jì)司司长付凌晖回应称，当前价格低(dī)位运行主要是阶段性的(de)，当前中国经济(jì)不存(cún)在通缩，总的来看，下阶段也不会出现通缩。从CPI的情况来看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)，CPI同比涨(zhǎng)幅总(zǒng)体上(shàng)是回落的(de)，4月份同比上(shàng)涨0.1％，涨(zhǎng)幅比上个(gè)月回落了0.6个百分点(diǎn)，CPI走低主要(yào)是一些(xiē)阶段性因素影响。

　　一是食品价格(gé)的回落(luò)。随着气(qì)温的转暖(nuǎn)，鲜菜、鲜(xiān)果供应增加，市场(chǎng)价格有所回落。同时(shí)，生猪(zhū)市场供应总体是充足的。进入4月份以后，猪(zhū)肉(ròu)消费进入淡季，猪肉价格下行(xíng)，也带动了食品(pǐn)价格(gé)的回落。4月份，食品价(jià)格同比上涨0.4％，涨幅(fú)比上月(yuè)回落2个百分点。

　　二是能(néng)源(yuán)价格(gé)降幅扩大。今年以来，受到世界经济复苏乏力(lì)、全(quán)球能源价格总体上趋(qū)于回(huí)落(luò)，对(duì)国内居民(mín)消费汽柴油价(jià)格输出型影响显现，4月份CPI中，能源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月降幅有所扩大(dà)。

　　三是国内部分(fēn)耐用消费(fèi)品降(jiàng)价促(cù)销。今年以来，受到汽车优惠补(bǔ)贴政(zhèng)策去(qù)年底到期影响，国六B的(de)排放标准在今年7月份切换，车企降价促销(xiāo)力度加大，带(dài)动了价格的下行。我们看到，4月(yuè)份(fèn)燃油小汽车价格环比还在下(xià)降。

　　四是上年同期对(duì)比基数走高。上(shàng)年同(tóng)期受(shòu)到疫(yì)情冲(chōng)击，猪肉价格进(jìn)入到(dào)上(shàng)涨周期等因素的影响(xiǎng)，食(shí)品(pǐn)价格涨(zhǎng)幅扩大。同(tóng)时，由于(yú)国际地缘政治冲突、全(quán)球疫情影响，去年国际油价高(gāo)涨，带(dài)动了CPI中能(néng)源价(jià)格(gé)上升。在这些因素共同影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，去(qù)年(nián)4月份CPI同比上(shàng)涨2.1％，涨幅(fú)比(bǐ)3月份(fèn)扩大(dà)0.6个百分点。

　　付凌晖指(zhǐ)出，在价(jià)格(gé)中(zhōng)食品(pǐn)和能源由于受到短期因素影响(xiǎng)，往往波动(dòng)会比较(jiào)大，看价格总体的状况(kuàng)，更重(zhòng)要(yào)的还要(yào)看核心CPI。从核心CPI的状况来看，4月份同比上涨0.7％，涨幅和上月(yuè)相(xiāng)同，总体保持(chí)基(jī)本稳定。从(cóng)核心CPI目(mù)前的情(qíng)况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和(hé)疫(yì)情(qíng)前相比还是(shì)偏低的，很(hěn)重要(yào)的(de)原因是服务需(xū)求仍在恢复(fù)中，相关价格涨幅(fú)跟过(guò)去相(xiāng)比偏(piān)低。

　　他表示，随着经济社会(huì)恢复常态化运行，服务需求稳步(bù)扩(kuò)大，旅游、交通(tōng)、住宿、餐饮等价格涨幅回升，带动(dòng)服务价格涨(zhǎng)幅有所扩大(dà)。4月份，服务(wù)价格同比上涨1％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，连续两(liǎng)个月(yuè)回升。未来随着(zhe)服务(wù)消费需(xū)求带动增强，价格回升(shēng)也会推(tuī)动核心CPI涨幅回归到合理的水平(píng)。

　　付凌晖指出(chū)，从PPI情(qíng)况来看，今年以来受到国内(nèi)外多(duō)重因素影响，PPI同比降(jiàng)幅连续扩大，4月份同比下降3.6％，主(zhǔ)要影(yǐng)响(xiǎng)因素有(yǒu)以下几个：

　　一是(shì)国际输入性(xìng)因素影响。我国部分大宗商品价(jià)格与国(guó)际市场联系比较紧密，今(jīn)年以来受(shòu)到世界经济恢复乏力(lì)影响，国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)走低、国内石油、有色价格出(chū)现下(xià)降(jiàng)，4月份石油和天然气(qì)开采业价格下降16.3％，化学原料(liào)和(hé)化(huà)学(xué)制(zhì)品业价(jià)格(gé)下降9.9％，有色金(jīn)属(shǔ)冶(yě)炼(liàn)和(hé)压(yā)延加工(gōng)业(yè)价(jià)格下降(jiàng)8.6％。

　　二是部分行业(yè)市场需求不足。经济恢(huī)复常态化运行以后(hòu)，部分行业(yè)产能供给充裕(yù)，但市场需求相对不(bù)足，价格有所下降。比如煤炭产(chǎn)能继续释放(fàng)，进口持续(xù)增加，而(ér)电煤需求季节性减少，市场(chǎng)进入淡季，价格(gé)降幅有所扩大，4月份(fèn)煤炭开(kāi)采和洗选业价格下降9.3％。我国(guó)钢材产能比(bǐ)较充(chōng)足，而市场需求还在恢复中(zhōng)，价格(gé)出现下降(jiàng)，4月份(fèn)黑色金属冶炼和压延加工业价格下降13.6％。

　　三是上年价格变(biàn)动翘(qiào)尾下拉影响加大。4月(yuè)份上年价格翘尾(wěi)影响是(shì)负2.6个(gè)百分点，比3月(yuè)份下拉(lā)影响扩(kuò)大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来看，国际输入性影响还会持续，国(guó)内市场需求(qiú)仍在恢(huī)复中，部分(fēn)工业品价格短期下(xià)行(xíng)情况还(hái)会(huì)延续。但是随着国内经(jīng)济恢复(fù)，市场需求(qiú)回暖，总的(de)判断，下半年(nián)PPI有(yǒu)望逐步(bù)回升。

　　央行报告：当前我国经(jīng)济没有出现通缩

　　值得注意的是，昨天(tiān)央行发布(bù)的(de)一(yī)季度货币政(zhèng)策报告(gào)也提及通缩(suō)。报告(gào)提到，我国通胀水平处于温和区间(jiān)。过(guò)去一年、五年和十(shí)年，CPI年均涨幅都在2％左(zuǒ)右。

　　今年以来物价涨幅阶段性回落，主要(yào)与(yǔ)供需恢(huī)复时(shí)间(jiān)差和基数(shù)效应有(yǒu)关。我国经济运行开局良好，同时通胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行，4月(yuè)涨(zhǎng)幅降至0.1％，PPI近(jìn)几(jǐ)个月运行在负值区间。

　　总的看，若经济保持正(zhèng)常增长(zhǎng)态势，CPI阶段性回落的影响不宜夸(kuā)大(dà)。

　　本轮(lún)物(wù)价回落客观(guān)上有(yǒu)以(yǐ)下因素：

　　一是供给能力较(jiào)强(qiáng)。在稳经(jīng)济一揽子政策有力支(zhī)持下(xià)，国内生产持续加(jiā)快恢复，PMI生产分(fēn)项保持在较高景气区间；农副产品生(shēng)产稳定、物(wù)流渠(qú)道畅通(tōng)，也(yě)保(bǎo)证了居民“菜(cài)篮子”“米袋子”供应充足。

　　二是需求复(fù)苏偏慢。实体(tǐ)经济生产、分(fēn)配(pèi)、流通、消费(fèi)等环节(jié)本身有个过(guò)程，加(jiā)之疫情(qíng)的“伤痕效应”尚未消退(tuì)，居民(mín)超额储蓄向(xiàng)消费的转化受收入分配分化、收入预期(qī)不稳等制约(yuē)，特别是汽车、家(jiā)装等大宗(zōng)消(xiāo)费(fèi)需求偏(piān)弱(ruò)。近(jìn)期(qī)居民出现提前还贷(dài)现象，也一定程度影(yǐng)响当期消费。

　　三是基数效应明显。去年国际油(yóu)价一度逼近(jìn)140美元大关，今年(nián)以来已回落至80美元附近，带动(dòng)CPI交通工具燃料(liào)和居住水(shuǐ)电燃料的同(tóng)比增(zēng)速(sù)走低；疫情扰动使得去年3月(yuè)鲜(xiān)菜价格反季节上涨，对今年也(yě)存在(zài)高基数(shù)影响。GDP等(děng)宏(hóng)观经济数据同(tóng)样存在明显基(jī)数效应，去年二季度受(shòu)疫情冲(chōng)击GDP同比降(jiàng)至0.4％，低基数作(zuò)用下今年二(èr)季度GDP增(zēng)速可能明显回升。

　　未来(lái)几(jǐ)个月(yuè)受高基数(shù)等(děng)影响，CPI将低位窄幅波动(dòng)。今年5-7月CPI还将阶(jiē)段(duàn)性保持低位，主要受(shòu)去(qù)年(nián)同(tóng)期CPI涨幅(fú)基本在(zài)2.5％左右的(de)高(gāo)基(jī)数影(yǐng)响。但要看(kàn)到，随(suí)着基数降(jiàng)低(dī)，特(tè)别(bié)是政(zhèng)策效应将进(jìn)一步显现，市场(chǎng)机制发(fā)挥充分作用(yòng)，经济内生动力也在增强(qiáng)，供需(xū)缺口有望趋于弥合，预(yù)计下半年(nián)CPI中枢(shū)可能温和抬升(shēng)，年末可能(néng)回升(shēng)至近年均值水(shuǐ)平(píng)附(fù)近(jìn)。

　　报告(gào)表示，当前我(wǒ)国经济没有出现通缩。通缩(suō)主要指价格(gé)持(chí)续负增长，货币供(gōng)应量(liàng)也具有(yǒu)下降趋势(shì)，且通(tōng)常伴随经济衰(shuāi)退(tuì)。我国物价(jià)仍在(zài)温和上涨，特别是核心CPI同比稳定(dìng)在0.7％左右(yòu)，M2和社(shè)融(róng)增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，不符合通缩的特征(zhēng)。

　　中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　国金宏观：通缩(suō)讨(tǎo)论，可以休矣

　　一问：通缩(suō)大讨论？通(tōng)缩是个伪命题，担忧(yōu)大可不必

　　物(wù)价是经济短周期波(bō)动的(de)滞后指标，不能仅以物价回(huí)落(luò)来评判经济进入“通缩”。过往(wǎng)经(jīng)验(yàn)显示，经济的(de)周(zhōu)期性(xìng)波动主要(yào)由需(xū)求驱动，物价跟随需(xū)求变化而变(biàn)化，使(shǐ)得物价变化滞后经济1-2季度左右；经济复苏(sū)初期(qī)，需求(qiú)才刚刚开始修复，对价格的(de)提振尚不(bù)明显，使(shǐ)得物价指标低位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同比均(jūn)在1％以下。

　　领先指标持续修复，显(xiǎn)示经济处于复苏初期(qī)。以企业中长(zhǎng)期资金来(lái)源(yuán)刻(kè)画的(de)有效(xiào)社(shè)融增速，去年9月以来持续回(huí)升，由去(qù)年(nián)8月的8.7％回升(shēng)2.8个百分点至今年4月的11.5％；按(àn)照有效社融变化领(lǐng)先经济2个(gè)季度左右(yòu)的经验规律，本轮(lún)信用扩(kuò)张会带动经济在2023年初(chū)见底回升，1季度(dù)经济指(zhǐ)标已有(yǒu)所(suǒ)体现。

　　年初以来物价的回落，受(shòu)基数、供给和外(wài)需等影响较大(dà)；伴随(suí)拖(tuō)累(lèi)减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年中前后(hòu)开(kāi)始(shǐ)抬升。除去(qù)年基数较高外，猪(zhū)肉、鲜菜等(děng)食品价格(gé)回落，及油、气价(jià)格回落等，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著，而(ér)线下(xià)活动(dòng)相关服(fú)务、衣着等价格逐步(bù)抬(tái)升。伴随(suí)拖累减弱、需求支撑增强(qiáng)，CPI即(jí)将底部回升、PPI在(zài)年中前后开(kāi)始抬升(shēng)。

　　二问：资金空转加剧，政策托底无用？周期启(qǐ)动，渐(jiàn)入佳境

　　经济复苏(sū)初期，资金存在一定空转较(jiào)为(wèi)常见。经(jīng)验显(xiǎn)示(shì)，资金(jīn)空转多发生(shēng)在(zài)经济回落(luò)、货(huò)币明显宽松阶(jiē)段，部分(fēn)资(zī)金滞留在金融(róng)体(tǐ)系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去年底以(yǐ)来也有类似特征；有所不同的(de)是，当前资(zī)金多滞留在(zài)银行体(tǐ)系、而不是非银金融机构，与居民(mín)理财回表、购房偏弱带来的(de)居民与企业之间信用(yòng)派生偏(piān)少(shǎo)等紧密相关。

　　稳增长(zhǎng)思路不(bù)同，使得信(xìn)用派生驱动和表征不(bù)同(tóng)过往(wǎng)，企业(yè)有效(xiào)信用(yòng)派生自去年9月以1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022来(lái)持续改善，而房地产相关融(róng)资(zī)拖累(lèi)总(zǒng)体(tǐ)信用(yòng)派(pài)生。传统周期下，信用(yòng)扩(kuò)张以(yǐ)房地产驱动(dòng)为主，使得居民贷款增长(zhǎng)明显快于(yú)企(qǐ)业；相(xiāng)较之下(xià)，本轮(lún)信用(yòng)修(xiū)复主要靠企业(yè)融资扩张(zhāng)，有效社融(róng)从(cóng)去年9月开始(shǐ)持续回升，而居民信贷一度拖累社(shè)融回(huí)落(luò)。

　　本(běn)轮信用派生带来的经济(jì)效应不同过往，有效信用(yòng)派(pài)生对企业(yè)行(xíng)为的支持已开始显现。去年3季(jì)度以来，资金(jīn)加速(sù)流(liú)向制造业，而房地产相关融资显(xiǎn)著(zhù)弱于以往，使得制造业投(tóu)资(zī)表现显著强于房地产；伴随融资的(de)持续改善，企业资本开(kāi)支在1季度有所扩大。但房地(dì)产“缺位”，压低了信用派(pài)生和经济增长(zhǎng)的(de)弹性。

　　三问：中观数据已现“疲态”？疫情“后遗(yí)症”或被(bèi)过度渲(xuàn)染

　　高频指标报复性(xìng)反(fǎn)弹后走(zǒu)弱(ruò)，主(zhǔ)要缘于场景恢复(fù)的(de)“脉冲”；但疫后“疤痕(hén)效应”的存在，使得大家容易产生悲观(guān)情绪。疫情政(zhèng)策调整，放大了“春节效应”带来(lái)的经济波动，部分(fēn)高频指标(biāo)报(bào)复性(xìng)反弹后出现走弱的(de)迹象。其(qí)中(zhōng)，偏消费端的活动多在2月底之后(hòu)走弱(ruò)，偏生(shēng)产端(duān)略晚一点，导致宏观数据(jù)屡超预(yù)期的同时(shí)，市(shì)场信心反其道而行之。

　　内生动能的修复已然开始，消费动能或被低估，前半程靠居(jū)民出行和(hé)企业消费(fèi)，后半(bàn)程靠居(jū)民消费(fèi)能力的恢复。出行(xíng)意愿的持续改善、企业经营活(huó)动正(zhèng)常化等，皆(jiē)指向场景(jǐng)恢复带(dài)来的消费修复持续性和弹性不宜低估；批发零(líng)售、住宿(sù)餐饮(yǐn)等服务业，及稳增长相关行业招工需求(qiú)在逐步修复，有(yǒu)助于(yú)推动收(shōu)入与消费的正(zhèng)循环(huán)。

　　地产链条(tiáo)的(de)“积极”信号也在累积。地产大(dà)周(zhōu)期(qī)向(xiàng)下已是共识，地产链条修复会弱于传统周期；但小周期(qī)超调后的修复出现一些“积极”信号。1）高(gāo)能级(jí)城市地产供给增多(duō)、质量改善，利于(yú)需求(qiú)释(shì)放、形成供(gōng)需(xū)“正向循(xún)环”；2）中(zhōng)西(xī)部地区棚(péng)改加码（可比口径(jìng)增长近60％）、中西部地区收入修复等，有利(lì)于稳定低能级(jí)城市需(xū)求。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022