3月份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市(shì)场预期(qī)，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存(cún)，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩(suō)而非(fēi)局部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季(jì)度(dù)经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受(shòu)春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，今年(nián)以来物(wù)价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物价(jià)总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度经济(jì)增(zēng)速可能(néng)比(bǐ)一季(jì)度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增(zēng)长有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升态(tài)势。近期，多个(gè)国际(jì)机构酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物价仍(réng)在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随(suí)着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存(cún)在长期通缩或(huò)通(tōng)胀(zhàng)的基(jī)础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前(qián)经济尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的(de)突(tū)出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，对通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度(dù)上反映了人(rén)们对(duì)经济(jì)复(fù)苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精(jīng)准实(shí)施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民(mín)收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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