美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触(c偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法hù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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