衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么an>的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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